Bruselas insta a la banca europea a ganar tamaño antes de impulsar la unión del mercado de capitales

2026-02-11 - 06:15

La Comisión Europea considera que la banca debe crecer en tamaño como paso intrínseco al desarrollo de la unión del mercado de capitales. "La escala es una condición previa para su éxito y es la esencia misma de la idea de un mercado interior de la Unión Europea", explica el director general para la Estabilidad Financiera, Servicios Financieros y Mercados de Capital de la Unión Europea, Sean Berrigan. Estas declaraciones se producen en medio del creciente debate sobre la consolidación bancaria en Europa con el ejemplo de la OPA hostil de BBVA sobre Banco Sabadell -que no salió adelante- y el asalto de Unicredit en el accionariado del alemán CommerzBank. El foco está en las fusiones transfronterizas, sobre las que el sector financiero, el Banco Central Europeo (BCE) y Bruselas se han mostrado a favor. Sin embargo, esto no ocurrirá hasta que la unión del mercado de capitales esté completada. Desde el organismo comunitario consideran este proyecto crucial de cara a acometer las inversiones que requiere la Unión Europea para reforzar la competitividad, dado que las entidades no siempre disponen de capacidad para sufragarlas. "La financiación bancaria no siempre es adecuada para apoyar a los sectores de innovación temprana o alta. Tenemos que construir urgentemente mercados más profundos y líquidos, lo que requiere eliminar los obstáculos", comenta el director general para la Estabilidad Financiera, Servicios Financieros y Mercados de Capital en la Unión Europea, Sean Berrigan, quien asegura que desde Bruselas están actuando “sin vacilaciones”. En este sentido, el experto destaca los avances llevados a cabo con vistas a la construcción de la Unión de Ahorros e Inversiones (SIU, por sus siglas en inglés), que abarcan desde la alfabetización financiera y de las cuentas de ahorro e inversión hasta las pensiones complementarias. Precisamente, el Gobierno español está desarrollando un anteproyecto de ley para regular la creación de una cuenta bancaria con la que promover el acceso a la inversión entre particulares. Sobre este punto, Berrigan subraya que han pedido “encarecidamente a los Estados miembros” que tengan en cuenta un trato fiscal ventajoso. “La alfabetización financiera será clave para que los ahorradores muevan sus ahorros de los depósitos a mercados más volátiles, pero en los que las ganancias pueden ser mayores a largo plazo”, sostiene. La Comisión Europea presentó el pasado mes de diciembre un paquete de medidas que persigue agilizar la integración y supervisión de dichos mercados de capitales. Con ello se busca eliminar las trabas en lo que respecta a la negociación, post negociación de los valores y gestión de activos. Berrigan cita entre las ventajas una mayor eficiencia en la supervisión, que se trasladaría a la Autoridad Europea de Valores y Mercados. "Nuestro objetivo es facilitar la vida a los inversores y las empresas, de modo que no se trasladen a mercados más rentables o aquellos en los que encuentren apoyo para crecer y expandirse", precisa. Pone como ejemplo Estados Unidos, en el que solamente existen dos DCV, organismo encargado de custodiar y administrar valores financieros, y ocho cámaras de compensación (ECC, por sus siglas en inglés), que facilitan el intercambio de pagos, valores y operaciones de derivados. En contraste, en Europa existen más de 300 centros de negociación y 25 depositarios centrales de valores. “Un auténtico mercado de capitales de la UE es mucho mayor que la suma de sus partes nacionales”, subraya Berrigan. “Esperamos que nuestros legisladores -el Parlamento Europeo y el Consejo Europeo- se pongan de acuerdo ahora sin vacilaciones y con confianza para lograr una Unión Europea más fuerte”, remarca. Expediente de infracción a España por su papel en la OPA La actuación del Gobierno español en la OPA de BBVA sobre el grupo catalán, en la que vetó la fusión durante al menos tres años, prorrogables por otros dos, desembocó en un expediente de infracción por parte de la Comisión Europea a España. En concreto, consideran que incumplió la legislación europea al otorgar en las normas nacionales "facultades ilimitadas" al Gobierno para intervenir en fusiones bancarias que chocan con las leyes europeas. Se trata de la Ley de Defensa de la Competencia, aprobada en 2007, y la de Solvencia de las Entidades de Crédito, que vio la luz verde siete años después, en 2014, normativas que el Ejecutivo ha empleado en otras operaciones. Sobre este punto, Berrigan se ha limitado a comentar que están en contacto con las autoridades españolas para analizar el asunto. El Ministerio de Economía, liderado por Carlos Cuerpo, ha argumentado que la normativa española es "plenamente compatible" con el derecho de la Unión Europea y que las dos normas que cuestiona llevan más de una década en vigor. "En principio, la Comisión es favorable a la competencia en los mercados y hay reglas europeas que la defienden. Cuando una fusión -transfronteriza o no- no encuentra objeción por parte de las autoridades de competencia o por parte de las autoridades prudenciales, no debe ser impedida. El derecho de la Unión sólo lo permite en casos en los que un Estado miembro justifica su actuación sobre una serie muy limitada de razones imperiosas de interés general", ha incidido. La Comisión Europea prepara un dictamen motivado con sus conclusiones, que enviaría en las próximas semanas, el cual debe recoger las modificaciones legales que considere precisas. De no cumplir, podría recurrir al Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) con posibilidad de imponer sanciones.