¿Invertir en los sectores olvidados del Ibex 35 para ganar esta primavera?

2026-02-07 - 07:15

El Ibex 35 sigue pegado a sus máximos en pleno invierno. Y lo hace con una base más amplia de lo que parece. En lo que va de año, más de una veintena de valores cotizan en positivo. Algunos, como ArcelorMittal, se han disparado más de un 30%. Otros, como Aena, Rovi, ACS, Puig o Sacyr, acumulan subidas de doble dígito y han arrancado 2026 con fuerza. Sin embargo, no todo se ha movido al alza. Mientras los grandes nombres lideraban las subidas, una parte significativa del índice se ha quedado rezagada. Amadeus cae un 16% en lo que va de año. Banco Sabadell retrocede cerca del 8%. Mapfre se deja más de un 7%, Acciona Energía más de un 4,5% y Colonial más del 2%. El arranque de 2026 ha dejado cicatrices en algunos sectores que venían de años sólidos. ¿Pueden estos valores rezagados protagonizar un rebote en primavera? Para Diego Morín, analista de IG, no es una cuestión de modas, sino de contexto: “Muchos de los valores líderes del Ibex, como los bancos, cotizan en niveles que no veíamos desde hace casi dos décadas. Es más probable ver correcciones que nuevos tramos alcistas inmediatos.” Además, recuerda que empresas como Inditex o Iberdrola, con fuerte exposición internacional, podrían verse afectadas si el euro se aprecia por un posible giro en la política monetaria estadounidense: “Un cruce EUR/USD por encima de 1,25 complicaría las cuentas de muchas grandes compañías españolas.” Ese trasfondo puede favorecer una rotación táctica hacia valores con menor recorrido reciente. Amadeus, Cellnex, Grifols: mucho potencial y poco “momentum” Uno de los nombres que genera más debate es Amadeus. Tras su desplome de enero, el consenso de analistas mantiene un precio objetivo de 76,46 euros, lo que implicaría un potencial alcista superior al 35%. Aunque el mercado castiga la falta de visibilidad sobre el impacto de la inteligencia artificial en su negocio, muchos expertos siguen viendo recorrido si se estabiliza el entorno. Cellnex también figura entre los más vigilados. Sube apenas un 1,7% en lo que va de año y viene de caer un 9% en 2025. Sin embargo, sigue siendo el valor del Ibex con mayor potencial a 12 meses, según el consenso recogido por Reuters: un 49%, hasta los 38,64 euros. El giro estratégico hacia la generación de caja y la reducción de deuda podrían empezar a cotizarse a medida que avance el año. En el inmobiliario, Colonial y Merlin Properties se mantienen fuera del radar del gran público, pero el mercado no las ha descartado. Colonial acumula un potencial del 24%, mientras que Merlin roza el 20%, apoyadas en la estabilización de tipos y la recuperación gradual de las valoraciones. Grifols es otro de los nombres con fuerte divergencia entre precio y expectativas. Cotiza en torno a los 10,7 euros, pero el consenso sitúa su valoración media en 15,60 euros, lo que supone un potencial del 45%. Tras años marcados por la incertidumbre contable, algunos inversores comienzan a dejar atrás ese episodio. En todo caso, Javier Molina, analista de eToro, cree que el castigo no siempre está justificado: “Algunos de los valores más rezagados tienen márgenes sólidos, buenas coberturas y siguen generando caja. Pero han salido del radar por efecto comparación. Eso no significa que estén débiles estructuralmente.” Desde su punto de vista, el cambio de narrativa es la clave, ya que “a medida que se consolide el rally en la parte alta del índice, los inversores van a buscar valor en la base. Y ahí hay oportunidades que pueden activarse rápido si mejora el sentimiento o se produce alguna sorpresa positiva en resultados.” Para Antonio Castelo, analista de iBroker, esa rotación puede ser la puerta de entrada para los que han quedado rezagados: “El mercado se ha concentrado en bancos, constructoras y valores ligados al ciclo, pero hay sectores con potencial que simplemente han perdido inercia. Eso no significa que estén fuera del juego.” El inversor que mire al segundo trimestre tiene, por tanto, un dilema interesante. Seguir el ritmo de los líderes o buscar valor entre los que aún no han arrancado.