Por qué está subiendo el precio del oro y cómo influyen las tensiones geopolíticas como la guerra en Irán

2026-03-02 - 14:43

El oro es la actual obsesión de millones de inversionistas. Ya en enero batió su propio récord al colocarse por encima de los 5.000 dólares por onza, la cifra más alta en toda su historia, y su revalorización en doce meses superó el 85 %. La última vez que las bolsas presenciaron un crecimiento tan desmedido de este metal precioso fue por allá a finales de la década de los 70, cuando la caída del Sha de Persia y la guerra de Irak desplomaron las tasas de interés, obligando a los grandes a buscar refugio. Ahora, la historia se repite: el ataque israelí y estadounidense en Irán, la muerte del ayatolá y el contrataque del régimen del líder supremo sacuden el mercado motivado por la incertidumbre. Pero, ¿qué relación tiene la situación geopolítica con el precio del oro? La explicación se remonta incluso a las más antiguas civilizaciones; en Egipto y Mesopotamia, este metal comenzó a usarse como método de intercambio. No fue sino hasta el siglo XIX cuando se consolidó como referencia monetaria. Con el patrón oro, las economías vinculaban el valor de sus monedas a reservas físicas de oro. De hecho, tras la Segunda Guerra Mundial, el sistema financiero internacional se reorganizó con los acuerdos de Bretton Woods, donde el dólar estadounidense quedó respaldado por el oro, una decisión que no duraría mucho. En 1971, el presidente Richard Nixon suspendió la convertibilidad del dólar en oro, marcando el fin del patrón oro moderno y el inicio de un sistema de monedas fiduciarias. El oro en tiempos de incertidumbre El oro dejó de ser el centro formal del sistema monetario, pero no perdió relevancia; en su lugar, se reforzó como activo refugio. Cada vez que se producen crisis económicas o conflictos internacionales (como la crisis financiera de 2008 o episodios de inestabilidad geopolítica similares a los que estamos viviendo), los inversores tienden a comprar oro para proteger su patrimonio frente a la volatilidad de los mercados. Y es que el oro mantiene su valor debido a su escasez física, su durabilidad (no se oxida ni corroe) y esa aceptación universal como reserva de riqueza que mencionamos anteriormente. Además, el valor del oro no responde ni depende de ningún país en específico, por lo que en momentos de incertidumbre, los inversores y bancos centrales acuden al oro, aumentando la demanda y, por ende, sosteniendo su precio. El conflicto en Irán supone una amenaza directa para la estabilidad en el Golfo, que es un centro vital del suministro mundial de petróleo. Los mercados responden al riesgo de que la infraestructura energética o las rutas de transporte marítimo se conviertan en blancos, afectando los flujos de crudo y el coste de la energía a nivel mundial. Esto solo indica una cosa: los precios del petróleo subirán con fuerza, generando presión inflacionaria. Ahora bien, la inflación y el pánico representan, sin duda alguna, el caldo de cultivo perfecto para un panorama alcista de los activos refugio, una situación que demanda que el oro actúe como cobertura (inflation hedge). Los efectos en el S&P 500 El S&P Dow Jones Indices S&P 500 es un índice bursátil que reúne a 500 de las empresas más grandes de Estados Unidos que cotizan en bolsa. Se utiliza como uno de los principales indicadores para medir cómo está evolucionando el mercado financiero estadounidense y, en general, la economía global. Con esto en mente, si el S&P 500 sube, suele indicar que las grandes empresas están (en promedio) aumentando su valor y viceversa. Los ataques sostenidos en Oriente Próximo están afectando dicho índice, mostrando también una intención más cauta entre los inversionistas. Es decir, la ratio oro/S&P 500 se está moviendo al alza, lo que significa que el dinero se desplaza fuera de las acciones y hacia el oro.